CARTA ABIERTA
"El gobierno no es una razón, tampoco es elocuencia, es fuerza. Opera como el fuego; es un sirviente peligroso y un amo temible; en ningún momento se debe permitir que manos irresponsables lo controlen." George Washinton.
Es imposible aceptar que la clase política que ha estado campando por sus anchas en los años de bonanza quede impune ante la situación crítica que hemos heredado. En el caso español, tenemos demasiados casos de malversación de caudales públicos, y eso no puede ser aceptable para una nación que el gran pagador fue y será la clase media.
Este año se esta caracterizando por las grandes diferencias en el panorama económico. Hasta el inicio de la crisis, las clases medias de los países ricos de la OCDE han vivido en una mejora económica constante, en términos generales, durante la última década. Sin embargo, tanto al final de 2011 como en lo que llevamos de este año, estas clases son las grandes pagadoras de una crisis que, también en términos generales, no son culpables o no han sido los causantes en un porcentaje muy alto. Si acaso, que la prosperidad amplió el número de familias incluidas dentro de este estatus, provocando un sentimiento de euforia que a posteriormente se ha vuelto en su contra. Pero entidades financieras, gobiernos y reguladores han realizado dejación de sus funciones.
Las razones de esta crisis, son varias: La más importante y la que todos conocemos es la financiera, gastamos a crédito y eso se debe corregir. La segunda viene por la globalización, la incorporación al mercado laboral de la mano de obra de los países en desarrollo añadió mundialmente el doble de fuerza laboral. Este intento de reequilibrar la reducción de ingresos en los países ricos vs los pobres, fue el motor de generación del déficit comercial entre los países emergentes y los de la OCDE.
Además se debieron realizar políticas de dinamización del comercio internacional en los países emergentes y fomentar el comercio interno, que en países como China es ahora cuando se empieza a realizar.
En los países en crisis en la vieja Europa, los sueldos están a la baja, así como el precio del suelo, esto junto con el incremento de los sueldos y la prosperidad en China puede provocar que las industrias que su día decidieron irse de Europa para implantarse en China, producto de la globalización, tomen el camino de vuelta. Por ejemplo, algunas empresas textiles vuelven abrir en España y Portugal. Aún así, el crecimiento en Europa estará limitado ya que las medidas económicas que los países con mayor endeudamiento deben realizar va a provocar fuertes contracciones económicas durante 2012. Volviendo al principio, el castigo seguirá siendo a esa clase media que, ahora, esta perdiendo tamaño y mantenerla debe ser clave de las políticas económicas diseñadas por los diferentes gobiernos.
En cuanto al riesgo geopolítico, seguimos con tres frentes claros, Siria, Irán-Israel, el miedo de Corea de Sur sobre su vecino del norte. Esto está presionando el precio del crudo y establece un riesgo nuclear añadido. Aunque pensamos que Estados Unidos no tiene excesivo interés en entrar en nuevos conflictos.
Por otra parte, el gobierno chino inició el año pasado una serie de medidas para enfriar la economía y la sensación que transmiten los datos es que realmente están entrando en una ralentización económica que si la economía americana repunta puede tener un efecto nulo a futuro.
VISION GLOBAL
El contexto bursátil ha mostrado una subida del 4% aproximadamente. Los datos macro que hemos estado viendo a lo largo de este mes han sido positivos con una mejora de la actividad económica mundial, aunque en Europa no tanto. La inflación sigue con crecimiento moderado y en el último comentario del libro Beige de la FED, de Ben Bernanke ve la actividad económica pasando de “modesto” a “moderado”. Ese cambio de lenguaje a supuesto un incremento de la rentabilidad del bono a 10 años americano rompiendo la tendencia bajista.
El crecimiento mundial, tuvo una desaceleración en la parte final del año pasado y esta misma desaceleración se ha seguido notando en el primer trimestre de 2012. La razón de la debilidad de la económica se debe tanto al mercado de la vivienda como al del trabajo. El nivel de endeudamiento de las familias, aunque se ha reducido, sigue siendo elevado.
La recuperación de la actividad económica iniciada a finales del 2011 y continuada en este, puede ser el revulsivo que necesitan ver los inversores. El PIB se situó en el 3% para finales del cuarto trimestre y es probable que en el 1Q2012 veamos un dato mejor, debido a la mejora del empleo que puede conllevar un incremento del consumo. La inflación americana se ha situado en 2.9% en Enero 2012, por lo que la rentabilidad del bono americano a 10 años, en el 2.3% sigue dando rentabilidades negativas.
Este punto es positivo para la bolsa, ya que la rentabilidad de la bolsa americana en dividendos es del 2%, pero que si añadimos la posición de caja de $2 trillones supone una rentabilidad cercana al 8.5%, descontada la inflación 5.6% positiva.
Las condiciones financieras siguen poco a poco mejorando y es pieza fundamental para que el crecimiento mostrado se consolide de cara a los próximos meses.
Si quieres recibir el informe completo por tan sólo 0,90 euros, mándanos un email a info@inveralfa.es y te lo mandamos.
viernes, 30 de marzo de 2012
domingo, 25 de marzo de 2012
¿Por qué ha subido la rentabilidad del bono español a 10 años?
bono10y
En los últimos días el bono español a 10 años, adjunto el gráfico, ha sufrido una gran volatilidad La razón más importante tiene que ver con la decisión unilateral del gobierno de España de subir el objetivo de déficit para finales de este año del 4.4% al 5.3% final, aprobado por la Unión Europea. Esto ha puesto en tela de juicio, la capacidad de España y el riesgo de invertir en nuestro país. Como muestra se puede ver que la bolsa española ha sido una de las que peor comportamiento ha tenido en estos últimos días. También se ha producido un empeoramiento en la prima de riesgo, aproximándose peligrosamente a 400, desde la zona de 310 que gozábamos anteriormente.
Es curioso que sin embargo, en estos días las subastas nuevamente han reducido la rentabilidad en la búsqueda de financiación, algo ilógico descrito lo anterior. El posicionamiento de los inversores hacia España, es de una cautela extrema, con una situación de inversión o muy baja o inexistente. La percepción de los americanos de nuestro país se aproxima más a Grecia que a la "normalidad" que puede representar ahora mismo Italia. También la contribución realizada por el gobierno con sus declaraciones sobre la herencia socialista ha influido de manera negativa en dicha percepción. Quiero creer que esto forma parte de una estrategia política para que Europa nos ayude especialmente en 2012 y 2013, los años más difíciles de la democracia española en términos económicos.
Creo que la realidad nuestra no es buena, en los próximos meses se deben suceder unos recortes fuertes, incremento del desempleo, datos de contracción económica fuerte y deterioro de los indicadores macroeconómicos. Sin embargo, el abaratamiento del coste de vida en España para el inversor (que se compone de menores salarios, menor coste del metro cuadrado para alquiler o propiedad), traerá como beneficio la vuelta de la inversión extranjera. La percepción actual es exageradamente negativa y el gobierno debe trabajar en mejorarla, una vez alcanzados los objetivos que necesita conseguir de Europa para realizar su política económica en los próximos meses.
En los últimos días el bono español a 10 años, adjunto el gráfico, ha sufrido una gran volatilidad La razón más importante tiene que ver con la decisión unilateral del gobierno de España de subir el objetivo de déficit para finales de este año del 4.4% al 5.3% final, aprobado por la Unión Europea. Esto ha puesto en tela de juicio, la capacidad de España y el riesgo de invertir en nuestro país. Como muestra se puede ver que la bolsa española ha sido una de las que peor comportamiento ha tenido en estos últimos días. También se ha producido un empeoramiento en la prima de riesgo, aproximándose peligrosamente a 400, desde la zona de 310 que gozábamos anteriormente.
Es curioso que sin embargo, en estos días las subastas nuevamente han reducido la rentabilidad en la búsqueda de financiación, algo ilógico descrito lo anterior. El posicionamiento de los inversores hacia España, es de una cautela extrema, con una situación de inversión o muy baja o inexistente. La percepción de los americanos de nuestro país se aproxima más a Grecia que a la "normalidad" que puede representar ahora mismo Italia. También la contribución realizada por el gobierno con sus declaraciones sobre la herencia socialista ha influido de manera negativa en dicha percepción. Quiero creer que esto forma parte de una estrategia política para que Europa nos ayude especialmente en 2012 y 2013, los años más difíciles de la democracia española en términos económicos.
Creo que la realidad nuestra no es buena, en los próximos meses se deben suceder unos recortes fuertes, incremento del desempleo, datos de contracción económica fuerte y deterioro de los indicadores macroeconómicos. Sin embargo, el abaratamiento del coste de vida en España para el inversor (que se compone de menores salarios, menor coste del metro cuadrado para alquiler o propiedad), traerá como beneficio la vuelta de la inversión extranjera. La percepción actual es exageradamente negativa y el gobierno debe trabajar en mejorarla, una vez alcanzados los objetivos que necesita conseguir de Europa para realizar su política económica en los próximos meses.
sábado, 24 de marzo de 2012
Nuevo iPad3, ¿compramos acciones de Apple?
Con el lanzamiento del nuevo Ipad, Apple ha confirmado su hegemonía en el mercado, ampliando su distancia respecto a sus competidores más directos. Ante este escenario, los inversores nos planteamos si es buen momento para comprar acciones de Apple. La respuesta no es fácil, pero hemos de tener en cuenta la política de inversión de Warren Buffett, comprar acciones que generen valor.
Lo que nos debemos de plantear en una inversión a largo plazo, es que si Apple genera valor, y si sus productos son altamente demandados, puede seguir siendo una buena compra a largo plazo. Sólamente hemos de ver que millares de personas hacen cola a las puertas de los distribuidores oficiales para poder comprar el nuevo iPad3, ¿es casualidad?, ¿es una buena campaña de marketing?, lo que si que es es que Apple ha conseguido crearnos una necesidad y eso tiene una relación directa en el precio de sus acciones.
Casos similares nos podemos plantear como es el caso de Inditex. Esta excelente compañía ha sabido diversificar sus ventas, gracias a ello, ha conseguido incrementarlas en un 12% gracias a su excelente expansión a Asia, además de desarrollar una excelente plataforma de venta online.
En este escenario estamos ante un caso parecido, ¿compramos Inditex?, simplemente nos volvemos a plantear si genera valor y si su equipo directivo está realizando las acciones oprtunas par que la empresa siga creciendo, la respuesta nos resulta fácil de adivinar...
Otro sector que no hemos de tener en olvido es el sector de lujo, donde la demanda no se ve prácticamente alterada en épocas de crisis, por ello no debemos de dejar de mirar a empresas como Louis Vuitton. En la que las preguntas anteriores también la señalan como una empresa a destacar si nuestra visión de inversión es de largo plazo.
Sólamente hemos de mirar los gráficos de estas empresas en los diferentes mercados en los que cotizan, para ver que además e tener una tendecia alcista a largo plazo, son empresas con una gestión impecable y que sus productos son muy demandados en el mercado. Por ello, son compañías que no hemos de tener en olvido, independientemente de que sus revalorizaciones en los últimos años ver vértigo. Otro caso diferente son los chicharros con gráficos fuertemente alcistas, seguramente si compráramos sus acciones tendríamos que soportar fuertes pérdidas, ya que no suelen generar valor...
Lo que nos debemos de plantear en una inversión a largo plazo, es que si Apple genera valor, y si sus productos son altamente demandados, puede seguir siendo una buena compra a largo plazo. Sólamente hemos de ver que millares de personas hacen cola a las puertas de los distribuidores oficiales para poder comprar el nuevo iPad3, ¿es casualidad?, ¿es una buena campaña de marketing?, lo que si que es es que Apple ha conseguido crearnos una necesidad y eso tiene una relación directa en el precio de sus acciones.
Casos similares nos podemos plantear como es el caso de Inditex. Esta excelente compañía ha sabido diversificar sus ventas, gracias a ello, ha conseguido incrementarlas en un 12% gracias a su excelente expansión a Asia, además de desarrollar una excelente plataforma de venta online.
En este escenario estamos ante un caso parecido, ¿compramos Inditex?, simplemente nos volvemos a plantear si genera valor y si su equipo directivo está realizando las acciones oprtunas par que la empresa siga creciendo, la respuesta nos resulta fácil de adivinar...
Otro sector que no hemos de tener en olvido es el sector de lujo, donde la demanda no se ve prácticamente alterada en épocas de crisis, por ello no debemos de dejar de mirar a empresas como Louis Vuitton. En la que las preguntas anteriores también la señalan como una empresa a destacar si nuestra visión de inversión es de largo plazo.
Sólamente hemos de mirar los gráficos de estas empresas en los diferentes mercados en los que cotizan, para ver que además e tener una tendecia alcista a largo plazo, son empresas con una gestión impecable y que sus productos son muy demandados en el mercado. Por ello, son compañías que no hemos de tener en olvido, independientemente de que sus revalorizaciones en los últimos años ver vértigo. Otro caso diferente son los chicharros con gráficos fuertemente alcistas, seguramente si compráramos sus acciones tendríamos que soportar fuertes pérdidas, ya que no suelen generar valor...
¿Sabes qué es y cómo funciona un stop loss?
Conceptualmente Stop Loss es poner un límite a las perdidas a la hora de realizar una inversión en bolsa, este término anglosajón (parar la pérdida), consiste en dar una instrucción de venta a la Sociedad o Agencia de Valores para que cuando la acción toque un determinado nivel de precio, se lance automáticamente al mercado una venta de tipo “a mercado”.
Ejemplo
Un inversor minorista invierte 1.000 euros en acciones de Telefónica a un precio de 20 euros por acción, por que en su cartera tendrá 50 acciones.
Este inversor espera una revalorización del valor de un 5% durante los próximos dos meses, y no está dispuesto a perder más de un 10% en su inversión en renta variable.
Por ello, está dispuesto a tener unas pérdida máxima de un 10% y un rendimiento esperado de un 5%, por ello lo que hace es poner un stop loss cuando el valor de Telefónica pierda un 10%, concretamente a 18 euros.
En el momento que la acción de Telefónica negocie el precio de 18 euros, se lanza automáticamente la orden de venta de 50 acciones a mercado, por lo que el cliente logra venderlas limitando su pérdida a un 10%.
De esta forma, utilizando esta herramienta que el mercado nos facilita, nuestro inversor puede limitar sus pérdidas sin estar pendiente del precio de las acciones de manera permanente.
Sabías que…
Al igual que disponemos de la herramienta de stop loss para limitar las pérdidas. Podemos usar el stop profit para vender las acciones cuando hayamos alcanzado nuestro objetivo de rentabilidad. Cuando el precio de la acción ha superado las expectativas de ganancia, por lo que materializo la venta para asegurarme las plusvalías.
Existe un dicho muy popular en círculos bursátiles que dice que “ el último euro que se lo lleve otro”, ahora bien el error más común de todos los inversores es no vender cuando se acumulan pérdidas y no vender cuando se sobrepasan los beneficios esperados. Esto lleva a perder más dinero de lo esperado o a ganar menos de los que llegamos a ganar en un momento determinado.
¿Sabes lo que es el concepto de Trading?; Actividad de compra/venta de activos por cuenta propia, generalmente a corto plazo y con expectativa de obtención de beneficios rápidos. Este tipo de operaciones la realizan personas físicas y jurídicas que entran y salen del mercado generalmente en el mismo día, van a ganar el pipo, es decir, en el momento que el valor cambia uno o dos ticks deshacen posiciones para volverlas a tomar en otro valor.
Toso esto y mucho más lo puedes aprender en nuestros cursos de bolsa.
Ejemplo
Un inversor minorista invierte 1.000 euros en acciones de Telefónica a un precio de 20 euros por acción, por que en su cartera tendrá 50 acciones.
Este inversor espera una revalorización del valor de un 5% durante los próximos dos meses, y no está dispuesto a perder más de un 10% en su inversión en renta variable.
Por ello, está dispuesto a tener unas pérdida máxima de un 10% y un rendimiento esperado de un 5%, por ello lo que hace es poner un stop loss cuando el valor de Telefónica pierda un 10%, concretamente a 18 euros.
En el momento que la acción de Telefónica negocie el precio de 18 euros, se lanza automáticamente la orden de venta de 50 acciones a mercado, por lo que el cliente logra venderlas limitando su pérdida a un 10%.
De esta forma, utilizando esta herramienta que el mercado nos facilita, nuestro inversor puede limitar sus pérdidas sin estar pendiente del precio de las acciones de manera permanente.
Sabías que…
Al igual que disponemos de la herramienta de stop loss para limitar las pérdidas. Podemos usar el stop profit para vender las acciones cuando hayamos alcanzado nuestro objetivo de rentabilidad. Cuando el precio de la acción ha superado las expectativas de ganancia, por lo que materializo la venta para asegurarme las plusvalías.
Existe un dicho muy popular en círculos bursátiles que dice que “ el último euro que se lo lleve otro”, ahora bien el error más común de todos los inversores es no vender cuando se acumulan pérdidas y no vender cuando se sobrepasan los beneficios esperados. Esto lleva a perder más dinero de lo esperado o a ganar menos de los que llegamos a ganar en un momento determinado.
¿Sabes lo que es el concepto de Trading?; Actividad de compra/venta de activos por cuenta propia, generalmente a corto plazo y con expectativa de obtención de beneficios rápidos. Este tipo de operaciones la realizan personas físicas y jurídicas que entran y salen del mercado generalmente en el mismo día, van a ganar el pipo, es decir, en el momento que el valor cambia uno o dos ticks deshacen posiciones para volverlas a tomar en otro valor.
Toso esto y mucho más lo puedes aprender en nuestros cursos de bolsa.
martes, 20 de marzo de 2012
La plataforma SIBE tiene los días contados...
La plataforma de negociación SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español), plataforma de negociación utilizada por los miembros del mercado, tiene los días contados, ya que a partir del próximo 16 de abril deja paso a la nueva plataforma Smart.
Hasta ahora, a través de la plataforma Smart se negociaban los warrants y los ETFs, pero a partir del próximo 16 de Abril se negociarán todo tipo de acciones y productos que se negocian en las bolsas salvo la pequeña parte de renta fija listada en el mercado de renta variable, ésta seguirá negociándose en SIBE, aunque esta negociación es casi representativa.
SIBE ha sido una plataforma emblemática, usada por varias generaciones de operadores de mercado, pero no ha sido la única pltaforma utilizada tras la reforma del mercado de valores del año 1989.
La primera plataforma de contratación utilizada en España fue el CATS (Computer Assisted Trading System), fue importado de la bolsa de Toronto y estuvo funcionando desde 1989 hasta 1995.
El 2 de noviembre de 1995, este sistema se sustituye por el SIBE, desarrollado por la Bolsa de Madrid, comunicando las cuatro plazas y asegurando un único punto de liquidez por valor. Después de casi dos décadas de funcionamiento, los mercado globales y las plataformas alternativas hacen de Smart la nueva apuesta española.
Todo esto y mucho más lo vamos a explicar en nuestro curso que impartiremos este viernes y sábado, no te lo pierdas!!
Hasta ahora, a través de la plataforma Smart se negociaban los warrants y los ETFs, pero a partir del próximo 16 de Abril se negociarán todo tipo de acciones y productos que se negocian en las bolsas salvo la pequeña parte de renta fija listada en el mercado de renta variable, ésta seguirá negociándose en SIBE, aunque esta negociación es casi representativa.
SIBE ha sido una plataforma emblemática, usada por varias generaciones de operadores de mercado, pero no ha sido la única pltaforma utilizada tras la reforma del mercado de valores del año 1989.
La primera plataforma de contratación utilizada en España fue el CATS (Computer Assisted Trading System), fue importado de la bolsa de Toronto y estuvo funcionando desde 1989 hasta 1995.
El 2 de noviembre de 1995, este sistema se sustituye por el SIBE, desarrollado por la Bolsa de Madrid, comunicando las cuatro plazas y asegurando un único punto de liquidez por valor. Después de casi dos décadas de funcionamiento, los mercado globales y las plataformas alternativas hacen de Smart la nueva apuesta española.
Todo esto y mucho más lo vamos a explicar en nuestro curso que impartiremos este viernes y sábado, no te lo pierdas!!
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